本周美国三家银行倒闭以及瑞士第二大银行发生危机后出现的金融不稳定是否改变了中央银行的利率轨迹？
中央银行现在拥有更大的利率空间与一周前相比，他们需要处理的问题——金融体系潜在的脆弱性以及规避风险的银行可能会限制信贷并（反常地）实现中央银行一年来一直试图实现的目标：冷却经济。
几家银行的问题引发的连锁反应已经造成了足够多的金融恐慌，可能已将全球通胀精灵放回瓶子里。
瑞士信贷的股价在过去十年中下跌了 90% 以上。Credit:Bloomberg
即使是几周的时间，央行也可以评估当前的紧张情绪是否是短暂的。但他们没有。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德。图片来源：Getty Images< /cite>
这种银行不稳定性的突然出现重新制定了中央银行在过去一年中一直在谈判的平衡法案。
一周前，美联储下周加息 0.5% 被认为是板上钉钉的事情。周四上午（澳大利亚东部夏令时间周四晚上），欧洲中央银行按照既定路线采取同样的行动。
但美国的麻烦和瑞士信贷的困境并没有给中央银行太多机会要么评估维持路线的风险，要么采取更保守的方式将利率提高 25 个基点，甚至暂停。
澳大利亚储备银行将在几周后做出决定，直到本周之前预计还会再增加 25%。
广告直到现在，中央银行已经表现出坚定的决心，将抗击通胀作为首要任务，而这与其他考虑之间存在巨大差距例如就业风险、整体经济、房屋估值暴跌或人们在高利率和飞涨的生活成本负担下挣扎的困境。
加载现在他们有不同的野兽要抗衡
但让我们退后一步。并不是说这些个别银行的倒闭本身就是阻碍或反映了各自银行系统内更广泛的问题。
在美国，发现自己陷入困境的每家银行都有其特殊性 – 问题这不一定反映在其他银行中。
它们的共同点是风险管理做法不佳，这使它们容易受到中央银行在过去一年中实施的利率上升的影响。
例如，硅谷银行不得不清算数十亿美元的政府债券，以适应想要提取现金的储户。存款客户主要是风险投资基金和科技初创企业，他们需要获得现金，因为他们无法在其他任何地方找到资金。 Silvergate 和 Signature 银行也不成比例地暴露于风险技术和加密货币客户。
与此同时，瑞士信贷在几年前也有其自身的特殊问题。一系列丑闻和不断增加的损失使其特别容易受到银行业恐慌的影响。
它只需要一个触发点。这是美国证券交易委员会在其最大股东沙特国家银行表示不会再投资任何股权前一周询问其年度报告时提供的。
美国和瑞士当局对跨大西洋危机迅速做出反应，前者保护存款并引入一种机制以增强整个银行系统的流动性，而在欧洲，瑞士信贷已设法获得高达 500 亿法郎（810 亿美元）的资金) 来自瑞士国家银行。
Loading从理论上讲，瑞士信贷的问题和美国银行的倒闭都不应该导致欧洲或美国的蔓延。
但人类行为可以绝不是理论上的。包括澳大利亚在内的全球银行股的抛售证明了这一点。
澳大利亚银行业的监管和资本强化要求与世界任何地方一样强烈，但所有股票本周，大大小小的银行都遭受重创。
澳大利亚央行行长 Phil Lowe 将饶有兴趣地关注美联储的下一步行动.Credit:Alex Ellinghausen
澳大利亚央行行长 Philip Lowe 不必应对澳大利亚银行系统的系统性不稳定，但如果全球经济增长放缓，澳大利亚将受到打击。仅此一项就可能给澳洲联储一个缩减的借口4 月收紧货币政策。
但 Lowe 需要在这与周四发布的强劲就业数据之间取得平衡。澳洲联储需要失业率上升，而不是下降，这就是数据所显示的。
Lowe 现在有两周的时间来做出决定。
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