今年的快速加息为澳大利亚的银行带来了丰厚的利润，但关于好时光能持续多久的争论越来越多。
四大银行的年利润总额为 285 亿美元，自 2018 年以来的最高水平，得益于下半年利润率大幅扩大，这一趋势是利率上升的直接结果，预计将持续到 2023 年。但与此同时，银行尚未经历下行利率上升可能最终导致更多客户拖欠贷款。
随着利率放缓经济增长，市场正在寻找不利因素上升的迹象债务。Credit:
但贷款人的这种幸福局面能持续多久？专家警告说，随着越来越多的借款人难以应对不断膨胀的贷款还款，专家警告说，在某个时候，利率上升给银行带来的成本将更加引人注目。
储备银行的激进紧缩政策，以及对 2023 年经济将更加疲软的预期，使这场辩论脱颖而出。
储备银行行长 Philip Lowe 本周向房主发布了圣诞节前令人不快的消息，即现金利率将升至 3.1% ，连续第八次加息。 Lowe 还表示，他预计将在 2023 年再次加息，货币市场押注明年还会加息两次，使利率升至 3.6%。
股市投资者的一个关键问题是，这种大幅上涨意味着什么？利率下降对四大银行——联邦银行、澳新银行、西太平洋银行和澳大利亚国民银行——以及它们的数百万借款人来说意味着意义。除 ANZ 外，这四家公司的股票在过去六个月中的表现均优于 ASX 200。
'我的观点是接下来12 个月内银行将苦苦挣扎，尽管它们将在未来三个月内赚取更多利润 - 但这对银行来说已经是最好的了。”
Jun Bei Liu，Tribeca Investment Partners 投资组合经理
随着经济预计放缓，主要银行的利润和股价（在大多数情况下）能保持在最近占据的最佳位置多久？
不会太多更长，Tribeca Investment Partners 投资组合经理 Jun Bei Liu 说。虽然她承认银行现在表现良好，但刘认为明年经济将经历“真正的疲软”，包括更高的违约率。在那种环境下，她说银行股“不太可能”跑赢大盘。
广告“在经济放缓时期，银行的表现从来都不好，仅仅是因为它们在经济增长中发挥了非常大的杠杆作用，”刘说。
“我的观点是未来 12 个月银行将陷入困境，尽管它们将在未来三个月内赚取更多利润——但这对银行来说已经是最好的了。”
RBA 行长 Philip Lowe 承认加息对家庭预算的全面影响尚未达到.Credit：Alex Ellinghausen
她的评论说明了银行投资者在 2023 年面临的混合力量。银行的基础业务是状况良好，坏账率低，利润率上升——这是银行提高贷款利率的速度快于存款利率的结果。
但市场具有前瞻性，未来看起来更加艰难，因为经济疲软可能会受到影响g 更高的利率。
Lowe 本周承认，加息对家庭预算的全面影响尚未实现，因为银行需要几个月的时间才能提高还款额，而且有异常多的人处于固定状态利率贷款。然而，没有人怀疑家庭现金流会受到一些挤压——事实上，这正是加息的全部意义所在。
加息的全面影响是经济面临的关键未知数之一，但投资者已经对这个话题进行了一系列设想。
储备银行在 10 月份的分析发现，如果利率达到 3.6%（正如市场预期的那样），大多数借款人将“处于有利地位”。然而，它还表示，15% 的家庭将看到他们的闲置现金流转为负值，这意味着他们的收入将无法支付抵押贷款还款和生活费用。
花旗银行业分析师 Brendan Sproules 本周探讨了上升的影响家庭利率，理由是投资者担心浮动利率贷款的房主会出现“即将到来的抵押贷款违约浪潮”。尽管存在这些担忧，Sproules 表示，到目前为止，浮动利率借款人的还款增幅低于预期，部分原因是许多客户提前还清了贷款。
LoadingSproules 说弱点更有可能出现在固定利率客户中，他们在利率处于创纪录低位时锁定超低利率贷款，但当他们的固定利率贷款展期至更高利率时，他们将面临“重大还款冲击”。
这个众所周知的“固定利率悬崖”已经受到银行的密切关注，预计固定利率到期贷款的浪潮将在 2023 年下半年达到顶峰。
< p>Sproules 引用 NAB 的数据表示，假设现金利率峰值为 3.6%，该银行约 60% 的固定利率客户的还款额将增加 50% 以上。 Sproules 表示，他预计从 2023-24 财政年度初期抵押贷款违约率将上升，而最脆弱的客户是那些“缓冲”有限的客户，他们借入了收入的很大一部分。虽然这很严峻对于这些借款人的消息，Sproules 表示，对银行股东的影响可能比预期的要“温和”，因为最脆弱的抵押贷款客户占银行抵押贷款账簿的比例不到 1%。
瑞士信贷分析师随着加息的全面影响在 2023 年上半年变得明显，Jarrod Martin 还为银行的抵押贷款账簿描绘了一幅相对乐观的图景。Martin 在一份报告中表示，更大的风险可能来自企业借款人，他们受到的冲击是资金紧张家庭削减支出。
“虽然消费者部门的损失可能很小，但我们对面临单一可自由支配支出的小型企业持谨慎态度因为我们认为，从银行的角度来看，这将是感受到压力的地方，”Martin 说。
Martin 还表示，扩大利润率的好处将是“短暂的”，预计到下半年明年，存款融资成本将上升，银行将需要在放缓的市场中激烈竞争贷款。
然而，就目前而言，加息的全部影响还需要几个月的时间才能感受到。 Westpac 首席执行官 Peter King 上个月表示将会出现抵押贷款压力，但他表示可能要到明年的 3 月和 6 月季度才能“很好地了解正在发生的事情”。
在那之前，市场可能会留意银行盔甲是否有任何裂缝的迹象。
基金经理 Alphinity 的负责人安德鲁·马丁表示，市场“很不稳定”，因为它知道经济增长放缓将在某个时候到来，因此投资者正在寻找任何潜在的疲软迹象。
他表示，银行的基础业务仍然表现良好，并指出最新的盈利结果没有显示坏账增加的迹象，并补充说银行持有可靠的坏账准备金，这些准备金是在大流行期间作为预防措施使用的。但随着利率上升逐渐抑制经济活动，更多的投资者将担心贷款会坏掉。
“我们越接近某种衰退，就会有越多的人开始谈论信用风险”Martin 说。
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