澳洲随着澳大利亚天然气价格飙升，全球能源巨头会继续为所欲为吗？

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这是一个让政治家和公众心中充满恐惧的两个词的口号。

流传了十五年，它的使用在过去几年变得更加频繁，几乎每次大公司没有得到它想要的东西时都会出现。

主权风险。

如果你相信一些世界上最大的跨国公司的游说努力，那么澳大利亚很快就会成为一个难以投资的地方。

力拓前老板汤姆艾博年在一次不合时宜且考虑不周的收购将这家矿业公司推向悬崖之后，他曾在 2008 年不顾一切地试图以微薄的价格将澳大利亚最好的铁矿石矿藏的控制权出售给中国政府，因此曾批评我。

他宣称，政府对该交易的任何干预都将构成“主权风险”。最终，Albanese 先生迫于他自己的股东——以及来自必和必拓的竞争要约——亲自完成了这笔交易。不知何故，这没问题。

现在，Anthony Albanese（无亲属关系）正面临同样的威胁。

飙升的汽油价格——尤其是东海岸——严重限制了我们许多最大制造商的生存能力，对电力成本造成了严重破坏，并加剧了席卷全国的通货膨胀篝火。

随着制造商的叫嚣，工会越来越多的家庭开始采取行动，然而，能源生产商的游说努力已经开始。

干预天然气出口——无论是通过配额、出口税、税收还是任何其他行动，以中国、日本和韩国的客户——他们认为，这会损害该国作为可靠供应商的声誉并阻止外国投资者。

但支持这一说法的证据不足。澳大利亚拥有在该国投资的全球能源巨头名人录。而且，仅在过去一个月，大量外国投资就涌入了该行业。

与此同时，随着全球能源危机的加剧，包括英国在内的其他主要出口国已经以暴利税打击了该行业。

事实上，就在三天前，保守的英国政府在新任首相 Rishi Sunak 的领导下取消了暴利税 — 从 25%前领导人鲍里斯·约翰逊强加了 35%。

同样值得记住的是，东海岸的天然气短缺早在弗拉基米尔·普京入侵乌克兰之前就开始了。价格大幅上涨的大部分责任可以归咎于出口商，他们高估了他们可以提取的天然气量，并且在他们无法获得天然气时，突袭了国内市场供应。

什么是主权风险？

传统上，它被认为是衡量一个国家能力的指标偿还其债务。随着违约可能性的增加，贷方要求更高的利率。这就是所谓的风险溢价。

还有其他形式的风险，例如政府接管一个行业或踢出一家公司。例如，伊朗于 1951 年将其油田国有化，阿根廷于 2012 年控制了其最大的油田。委内瑞拉几年前控制了一家通用汽车工厂。

澳大利亚是无论如何衡量都是低风险国家。

拥有发达国家中债务与 GDP 比率最低的国家之一、民主政府、独立司法、低贸易壁垒和高效市场和监管，这是一个极具投资吸引力的国家。

然而，大型跨国公司已经开始更频繁地在他们认为可能影响未来收益的任何事情上使用这个词。他们的游说活动取得了令人难以置信的成功。

当吉拉德政府引入矿业税时，大型矿商非常愤怒，威胁要将业务转移到其他地方。

< p class="_1g_Rg">尽管将如此高品位的矿石与世界一流的基础设施结合在一起的目的地很少，但虚张声势还是奏效了。然而，在恐吓活动中迷失的事实是，许多最赚钱的矿山是在公司税率为 50% 时建造的，此后已降至 30%。

显然，削减公司税不是主权风险。添加资源税是。

引发行业自身制造的危机

作为由于对国内天然气短缺和价格飙升（包括天然气和电力）的愤怒已经达到沸点，联邦政府被迫考虑采取更严厉的措施以确保澳大利亚工业能够继续运营。

桑托斯首席执行官凯文加拉格尔的这篇观点文章简洁明了总结了天然气行业的攻击。<​​/p>

新政府应该做什么？

< p class="_1EAJU _3V31R _2L258 _1BqKa _25ANV hmFfs" data-component="Typography">在能源危机中，天然气出口商与澳大利亚对立，新的阿尔巴尼亚政府可能采取两种行动，Ian Verrender 写道。

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“澳大利亚依赖外国投资，但主权风险正在快速上升，”他写道。

“在低风险国家，政府认识到商业双方之间的合同必须得到尊重，而不是因为政府偏袒另一方而破坏。”

在一般情况下，他会有一点。但当时在亚洲购买澳大利亚生产的液化天然气比在国内购买便宜。那是在将其加工成液化天然气、运往亚洲、一路运回国内并再加工成天然气的成本之后。

从那时起，天然气价格飙升至将几乎抹杀具有高能源需求的制造商，并将电价推向平流层。

现在天然气价格为每千兆焦耳 20 美元，比工业革命出现之前贵五倍东海岸出口业。它引发了价格管制和出口限制的威胁。

正如预期的那样，天然气出口商的游说已经进入超速推进。尽管澳大利亚是世界上最大的出口国，但该行业认为问题在于供应不足。

然而，竞争监管机构持不同意见。

能源部长敦促向西发展

远离东部各州正在发生的动荡，西澳大利亚正在享受发达国家中最便宜和最稳定的能源价格。

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根据澳大利亚竞争与消费者委员会，更大的问题是缺乏竞争。据估计，东海岸三大出口商通过一系列合资企业、营销安排和独家协议，占据了东海岸 90% 的国内市场。

“这导致竞争向国内市场供应天然气的生产商数量大幅减少，减少了竞争，”它说。

谈到危机的根源，ACCC委员Anna Brakey在今年年初的一次演讲中总结道。

她说，东海岸出口商“过去五年向国内市场供应的天然气越来越少，而且下降趋势仍在继续”。

Brakey 女士说：“正是液化天然气生产商国内供应的这种迅速而显着的减少导致了我们国内市场的紧张和不确定性。”

"让我们明确一点——这与政府在液化天然气项目开发之前得到的信息不一致。天然气公司向政府保证供应充足，国内价格不会上涨。"

干预会扼杀投资吗？

这就是争论所在。然而，最近发生的事件似乎并不支持它。

虽然对六个月内的第二次税收打击深感不满，但没有一家能源巨头威胁要退出英国的北海油田。

世界上最大的能源生产商竭尽全力进入西澳大利亚，即使在政府坚持所有新油田都必须直接使用任何油田的 15% 之后

而且，上个月在东海岸，日本集团 Tokyo Gas 出售了其在澳大利亚的所有权益——包括昆士兰州柯蒂斯岛三个出口业务之一的股份— 以 34 亿美元的价格收购一家美国私募股权集团。

这笔交易——在看似市场顶部的时候套现——似乎时机不对，因为它发生的时间很短在日本敦促 Albanese 先生避免参与“资源民族主义”之前。

但买家 Mid-Ocean Energy 似乎对澳大利亚的激烈辩论并不在意。一个多星期前，它加大了投资赌注，与加拿大公司布鲁克菲尔德联手，以高达 184 亿美元的价格收购主要天然气出口商 Origin Energy。

双方提议拆分 Origin，Brookfield 负责能源零售业务，Mid-Ocean 负责天然气生产和出口业务，他们认为这对于向可再生能源的过渡至关重要。

主权风险就这么多。

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