澳洲批准、价格上限被视为 18b 美元 Origin 收购出价的最大风险

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监管审查和政府为控制飙升的电力和天然气价格所做的努力迫在眉睫,成为北美财团以 184 亿美元收购 Origin Energy 的最有可能的潜在障碍。

Origin,澳大利亚最大的能源公司之一电力和天然气供应商,本周透露,它已向加拿大资产巨头布鲁克菲尔德和美国能源投资者 EIG 组成的财团公开账簿,该财团出人意料地以每股 9 美元的价格收购该公司并将其资产分配给他们.

768如果收购 Origin Energy 成功,提议在澳大利亚投资 200 亿美元用于已确定的可再生能源项目。” src="https://static.ffx.io/images/$zoom_0.353%2C$multiply_0.5855%2C$ratio_1.776846%2C$width_1059%2C$x_0%2C$y_51/t_crop_custom/q_86%2Cf_auto/ d099397af5a1a02675eb362c281c3654fde8d57e" height="349" width="620" srcSet="https://static.ffx.io/images/$zoom_0.353%2C$multiply_0.5855%2C$ratio_1.776846%2C$width_1059%2C$ x_0%2C$y_51/t_crop_custom/q_86%2Cf_auto/d099397af5a1a02675eb362c281c3654fde8d57e, https://static.ffx.io/images/$zoom_0.353%2C$multiply_1.1709%2C$ratio_1.776846%2C$width_10%2C_0width_10% %2C$y_51/t_crop_custom/q_62%2Cf_auto/d099397af5a1a02675eb362c281c3654fde8d57e 2x"/>

资产管理公司 Brookfield 提议投资 200 亿美元用于澳大利亚的可再生能源项目。购买 Origin Energy 成功。Credit:Luis Ascui

根据要约条款,Brookfield 将购买 Origin 的发电和零售部门为 450 万客户提供服务,并概述了 ambiti ous 计划再投资 200 亿美元用于可再生能源项目,到 2030 年将公司变成澳大利亚最大的绿色能源供应商。MidOcean Energy——一家由 EIG 组建的液化天然气公司——将收购其在昆士兰液化天然气合资企业 Australia Pacific LNG 中的权益

此次联合出价较该股此前收盘价溢价近 55%,被认为很有可能成功,Origin 董事会表示,它打算建议股东批准,分析师将其描述为

然而,即使经过 8 周的尽职调查,董事会和 Origin 的股东最终接受了这笔交易,投资者和分析师也警告说,仍将面临“更多障碍需要

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“各个监管机构将不得不对这笔交易发表意见,所以谁知道呢,”Origin Energy 投资人 Allan Gray 的投资组合经理 Suhas Nayak 说。 “这个领域在监管方面有点令人担忧......每笔交易都有其细微差别。”

任何收购都需要获得澳大利亚外国投资审查委员会 (FIRB) 和澳大利亚竞争委员会的监管批准和消费者委员会 (ACCC),该委员会预计将启动“公开审查”。

由于 Brookfield 打算收购 Origin 的发电和能源零售部门,分析师们已经指出了 Brookfield 对维多利亚电力的所有权可能引发的竞争问题传输网络运营商 AusNet。

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ACCC表示已与 Brookfield、EIG 和 Origin 联系。

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“我们正在等待适时提交的文件,但预计会进行公开审查,我们将仔细考虑提议的任何可能产生的竞争影响ACCC 发言人说。

虽然一些观察家认为 FI RB 的批准“不是什么大问题”,因为这两个竞标者在澳大利亚都很有名,瑞士信贷分析师 Saul Kavonic 表示,财政部长 Jim Chalmers 可能会利用批准程序向求购者施压,要求他们做出某些承诺。原产地ia Pacific LNG (APLNG) 合资企业是三个东大衣天然气出口商之一,正面临联邦政府加大压力以更低的价格向国内市场提供更多天然气的目标。

“FIRB 批准Kavonic 说。

Chalmers 的一位发言人表示,该交易将受到监管程序和考虑因素,“因此此时不宜进一步评论”。

随着化石燃料成本飙升推高澳大利亚东海岸的能源价格,阿尔巴尼亚政府正在讨论一系列潜在的天然气干预措施市场以驯服失控的账单,例如对当地天然气销售设定价格上限以及对作为液化天然气运输的天然气数量进行更严格的限制。

麦格理投资银行周五表示,政府围绕天然气和可能的煤炭的政策可能会影响○ rigin 的利润前景并影响财团的最终报价。

里昂证券分析师 Daniel Butcher 表示,财团以 55% 的溢价提出的报价“很可能会继续进行”。 “我们认为这笔交易是一个淘汰赛,”他说。 “条件相当标准——尽职调查、ACCC、FIRB——因此我们认为交易具有约束力的风险非常低。”

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