澳洲被迫在“通胀战争”中追赶后，澳大利亚的银行业大师们巧妙地改变了方向

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在过去的六个月里，一切都是行动和宝贵的闲聊。

然而，上周，一切都变了。在被迫在“通胀战争”中迎头赶上之后，我们的央行大师们已经巧妙地改变了方向。

又一次，这种转变是由澳大利亚率先进行的。一个月前，储备银行总裁 Phillip Lowe 将利率从 0.5 个百分点回落至 0.25，从而引发了全球股市的反弹，这是第一家这样做的主要央行。

他们在残酷的一轮加息中拼命寻找任何放松的迹象，而澳大利亚恰恰做到了这一点。

几周后，全能的美国中央银行，美国联邦储备委员会，悄悄地说它也在考虑同样的事情，可能在新年的早些时候。然后，加拿大央行加入了这一行列，将加息幅度减半。

经过一年的动荡，这一组合足以在金融市场掀起一阵欢呼。股票、债券和货币都在瞬间结算，甚至开始加速。

“我们快到了吗？”他们都想知道。

一些专家抓住了这一趋势，惊叹于全球央行的步调如此之快。他们不仅都在同时提高利率，而且似乎都在使用完全相同的策略。

做一件事，说另一件事

上周，一个新元素悄悄进入了剧本。每次，有时在官方公告发布后的几个小时内，这些机构的每个负责人都对未来可能发生的事情自相矛盾。

更多加息即将到来

澳大利亚央行正在提高利率以抑制需求，这将继续这样做，直到你停止花钱，Gareth Hutchens 写道。

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在峰值即将到来的书面声明中传递了希望，然后他们各自公开警告未来的可怕时期，甚至更大幅度的利率上升，践踏了任何可能放松的信心。

周二晚上在霍巴特，Lowe 博士警告他的听众不要误以为银行如果需要，不会返回超大规模的徒步旅行。他警告说，通胀和利率可能会比目前的预测进一步上升。

周三，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）迅速扼杀了华尔街的涨势，措辞引发了美联储的声明表明它可能开始缩减其激进的加息，当时他在随后的新闻发布会上否定了任何逐渐减少加息的想法。

几个小时前，加拿大央行行长 Tiff Macklem 发表了一次演讲，他警告说，超大规模的加息可能会在他将这些加息数小时后卷土重来。

那么所有的混乱是怎么回事？

完全没有混淆。只是我们的货币大师们都翻遍了心理学教科书。

人们普遍认为央行只有一种武器可供使用；利率。

这不是真的。他们还有另一个几乎同样强大的工具。它被称为 Jawbone。

这是一个众所周知的现象，即采取行动的威胁，在这种情况下，将利率提高到远超预期，几乎与实际行动一样有效。< /p>

如果每个人都认为超大利率会回归，他们会采取相应的行动，削减支出，就像利率确实以这种速度上升时一样。这些期望最终会自我实现。

如今，全球央行行长们不会睡得太多。提高利率的竞赛是有记录以来最快的竞赛之一。而且事情越多，他们做得过火的风险就越大，而且让整个世界陷入深度衰退。

请注意，这可能会造成比当前一轮通胀更大的问题，大多数人都不愿意在现阶段像我们一样加倍努力尚未感受到他们已经采取的行动的全部影响。

没有硬性规定，但加息可能需要长达一年的时间才能完全通过系统过滤.很长一段时间都是盲目的。

它被称为滞后，它的工作原理是这样的。加息首先会影响货币市场、股票市场和货币市场，然后才会影响到更高的消费者利率。

这会抑制消费者支出，从而导致销售放缓。然后企业通过削减投资和雇用更少的工人做出反应，导致失业率上升。到那时，随着通胀下降和经济收缩，您将面临整个事情滚雪球般的风险。

请记住，我们在短短 7 年内就相当于 11 次加息个月。影响已经开始在数据中渗透，如果还没有出现在通货膨胀中的话。

这张图表显示了澳大利亚人在大流行期间建立的储蓄缓冲的速度有多快

Lowe 博士经常引用储蓄缓冲作为我们所有人都会顺利通过加息的关键原因。零售额虽然与去年同期相比大幅增长，但已经开始下滑，除非澳洲联储开始表现出一些克制，否则最终可能会拖累经济。

忧心忡忡。全球衰退——一些人认为这是不可避免的——央行现在正寻求收起手提钻，转而使用想象中的大锤；使用对进一步超大规模加息的恐惧作为冷却经济的一种方式，而不会实际造成痛苦。

我们助长的通货膨胀

上周二，尽管速度较慢，但​​在提高利率几个小时后，Lowe 博士伸手去拿了 Jawbone。

通货膨胀，他说，是一个祸害。

未来的艰难时期，警告RBA

储备银行预计澳大利亚人将度过艰难的几年，随着通胀持续和失业率开始下降，实际工资将继续下降

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“高通胀会使你的储蓄贬值，”他在霍巴特对聚集的人群说。

“它加剧了我们社会的不平等，破坏了我们的生活水平。它损害了我们的经济运作，伤害了我们所有人。

“它是为了这些原因表明储备银行董事会将确保这次高通胀只是暂时的。”

确实如此。但高通胀并不总是被视为祸害。在事实上，在本世纪的大部分时间里，澳大利亚央行和几乎所有其他央行都故意助长了猖獗的通货膨胀。

他们可能一直密切关注水果等消费品的价格，蔬菜和冰箱s。但是当涉及到房屋、股票市场和其他资产时，他们非常乐意任其发展。

查看下图。每年 7.3% 的消费者通胀率被认为不仅是一个问题，而且是一种邪恶。然而，在过去十年的大部分时间里，澳大利亚的房地产价格一直在这个水平左右，没有任何担忧。最近一次飙升是在大流行期间达到了 25% 左右的峰值。

远非一场需要战争立足的灾难，包括我们自己在内的中央银行都接受并培育了它。< /p>

他们高兴地指出了房地产价格上涨的“财富效应”，认为房价不断上涨的消费者将花费更多，并保持经济增长。

< p class="_1g_Rg">股票市场也是如此。过去 30 年来，每次股市震荡时，中央银行都会出手相救，大幅降息并向全球经济注入数万亿美元，以确保投资者得以幸免任何痛苦。

这是华尔街自全球金融危机以来的表现图表。道琼斯工业平均指数在十多年的时间里翻了三倍。

再一次，人们很少担心股票的飙升。相反，这是一个值得庆祝的事情，而且很少有人提到社会不平等加剧造成的衰弱影响。

如果你的祖先没有给你留下房子，或者你只留下了一个房子赚到的钱勉强勉强维持生计，更不用说建立股票投资组合了，过去几十年不受约束的资产价格通胀会让你在财富赌注中远远落后。

现在鞋子是另一方面。日常用品的价格已经上涨，而更高的利率正在打击资产价格，从而产生“负财富效应”，并形成一个影响支出和经济的反馈循环。

对于此刻，美联储、澳洲联储和所有其他发达国家都在为控制消费者价格通胀而战时，已经放松了房主和股市。

但还能持续多久？< /p>

费率将继续上升，但随着 Jawbone 开始加班，速度可能会慢得多。

多说话，少行动。< /p>
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