就在华尔街的派对开始时，杰罗姆鲍威尔来破坏庆祝活动。
对美国联邦储备委员会宣布其最近在美国加息 75 个基点的正式声明的初步回应利率，如果不是欣快的，然后是旺盛的。标准普尔 500 指数在大约 30 分钟内飙升 1%。
华尔街最初在美联储发布货币政策声明后上涨，但在美联储主席后逆转杰罗姆·鲍威尔开始发言。Credit:AP
这一回应源于美联储新闻稿中的几句话解释其决定将联邦基金利率（类似于储备银行的现金利率）的目标范围提高到 b介于 3.75% 和 4% 之间。
“委员会（制定利率决定的美联储公开市场委员会）预计目标范围的持续上调将是适当的，以实现货币政策立场足够限制性的政策，以随着时间的推移将通胀率恢复到 2%。
“在确定目标范围内未来增长的步伐时，委员会将考虑货币政策的累积收紧、滞后货币政策会影响经济活动和通货膨胀以及经济和金融发展，”它写道。
加载市场上的人将其解释为“鸽派”声明，并提到了“累积”效应在美联储今年实施的六次加息中，以及加息及其对经济的影响之间的“滞后”（可能需要长达 18 个月的时间才能完全显现），这表明加息步伐将缓慢而高峰，或终点，率可能就在眼前。
然后鲍威尔举行了他的新闻发布会，立即得到了震惊的回应。美国股市的基调瞬间由看涨转为看跌，收盘下跌2.5%。债券收益率一直在下降，但走势逆转。鲍威尔讲话后，美元一直走弱但走强。
鲍威尔的多番言论吓坏了市场。
广告 small>“自我们（委员会）上次会议以来的数据表明，最终利率水平将高于此前预期，”他说。
“在下一次会议（12 月）或之后的会议上”放慢加息步伐是合适的，但尚未做出决定，美联储仍在利率足够紧之前还有一段路要走。
“现在考虑暂停还为时过早，”他说。
杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）暗示美联储利率可能会比之前预期的更长时间保持在较高水平，这让市场不寒而栗。信贷:AP
换句话说，虽然美联储可能会在下个月结束一系列“巨大”的 75 个基点加息——在过去的四次会议上是四次，加息周期可能会持续更长的时间，并以高于美联储此前预期的方式结束。
对于那些预计该周期将在明年初以约 4.75% 的联邦基金利率结束的人来说——这是来自 9 月份公开市场委员会上一次会议的预期——即使增量可能较小，它们也会持续更长时间并达到 5% 以上的峰值，是一个震惊。
加载实际上，鲍威尔是在说当前美联储对这个周期进程的思考仍然是开放式的。
利率将尽可能高，并保持不变必要时上调，以使美国通胀率回到 2% 的目标。目前总体通胀率为 8.2%，美联储最关注的核心通胀率（不包括食品和燃料）为 6.6%，为 40 年来最高。
鲍威尔已明确表示通胀是美联储的首要任务，即使其政策（包括从美国金融体系中撤出流动性，因为它允许其持有的大量美国债券和抵押贷款到期而无需将收益再投资）将美国推入衰退。
在他的新闻发布会之后，美国经济软着陆的可能性增加了，这推动了美联储“支点”的概念，即美国货币政策可能开始放松的时间点。到遥远的未来。
最近的数据对鸽子的事业没有帮助。美国经济在 9 月季度增长 2.6%。虽然住房和建筑活动正在急剧下降，但就业数据在非常紧张的劳动力市场上继续出人意料地上行，工资也在攀升。消费者在商品上的支出可能会减少，但他们在服务上的支出会增加。
没有迹象表明今年加息 3.75 个百分点对通货膨胀率有任何实质性影响。
当然，这可能会改变。到下个月公开市场委员会再次开会时，将有两组新的通胀数据和更多的就业数据可供使用。任何核心通胀率降温或失业率开始上升的迹象都可能再次改变美联储的想法。
然而，这不太可能导致放弃“更高更长”的情景直到明年。
确实，正如鲍威尔所担心的那样，从 12 月开始逐步缩减加息规模和步伐最终会迫使美联储不得不采取更多行动。之后并导致比预期更严重和更持久的衰退。
美国经济软着陆的可能性在他的新闻发布会之后已经延长了。
鲍威尔的新闻发布会上更长的时间让投资者感到不安，因为它改变了概率的平衡，而不是他们希望看到的转向一个比他们预想的更高、更远的最终利率。
更高的利率会带来压力，而不是不仅针对家庭和企业，还针对股票和债券市场。高倍数和更具投机性的股票最脆弱，因为大规模的随着今年利率的上升，大型科技股的下跌已经证明。
纽约 FANG+ 指数（包含 Facebook、亚马逊、苹果、Netflix 和谷歌等大型科技股）再次下跌 3.6 %，使其年初至今的损失接近 45%。
明年联邦基金利率高于 5% 的前景——并保持一段时间——也将货币影响。
加载在今年大部分时间里，美元兑主要贸易伙伴一直在走强，并输出通胀和增加对世界其他地区的偿债承诺。
美元兑一篮子贸易伙伴的货币今年升值超过 15%，然后在 9 月底开始大幅下跌，原因是人们越来越乐观地认为美联储将放慢美国的加息速度，并且最终利率将低于预期。
鲍威尔扭转了美元的走势urse，彭博美元指数周三上涨 55 个基点，使该货币兑一篮子货币的升值幅度回升至接近 12.5%。
这将增加包括储备银行在内的其他中央银行的压力，以继续提高利率，以避免进一步破坏稳定和增加通货膨胀的货币贬值对其经济的现有挑战。
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