美联储主席鲍威尔万万没想到，他周三能够在国会谈论“经济强劲增长”和“将继续加息”。银行危机打破了他的“平静岁月”。
市值万亿美元的硅谷银行（SVB）一夜之间倾覆，引发海啸般的恐慌。有史以来最大的破产。多米诺骨牌相继倒下，华尔街再次迎来“至暗时刻”。鲍威尔应如何应对危机？
48小时——黄金救市时间，现在摆在欲力挽狂澜的美联储面前，可谓生死攸关——震撼世界的死亡营救。
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警钟大作
3月7日周二，21日，硅谷银行“与往年一样”连续第五年入选福布斯年度美国最佳银行榜单，并入选福布斯首届金融全明星榜单。
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同日，鲍威尔如期出席国会听证会，再次发关于过热经济数据的演讲。警告，暗示激进的加息。
但黑天鹅突然来了，鲍威尔“措手不及”。
硅谷银行3月8日周三的公告成为危机的导火索——
其母公司表示，将计入 18 亿美元的投资销售税后亏损，并寻求通过出售普通股和优先股的组合来筹集 22.5 亿美元。
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3 月 9 日星期四，著名的风险投资创始人基金建议公司硅谷银行取款，挤兑开始-
仅周四，硅谷银行储户和投资者取款总额就高达420亿美元！
420亿是什么概念，相当于硅谷银行1700亿存款总额的四分之一。坦率地说，世界上没有任何一家银行能够承受这种规模的挤兑。
3 月 10 日星期五，加州金融保护与创新部 (DFPI) 宣布，由于流动性不足和资不抵债，根据加州金融法典部分592，他们接管了硅谷银行，控制了银行存款。
这意味着美国排名前20位的银行一夜之间“崩盘”。
美国金融业经历了2008年以来最大的破产案，而且速度远超2008年金融危机时，市场一片哗然。
要知道，当年雷曼从暴雷到倒闭用了三个多月的时间，而硅谷银行只用了两天。
处理银行破产最简单的办法就是为这家银行找买家，但硅谷银行“以光速倒闭”，政府是“猝不及防”。
“危险”的气息开始蔓延，关于硅谷银行风波的讨论不绝于耳。 KBW银行股指数连日跌近16%，创历史以来最大单周跌幅，“警报”连连响起——
一场危机与美国第30大银行，总资产达1104亿美元的签名银行（signature bank），危机也在悄然酝酿。
鲍威尔意识到情况不妙，原定于周末前往瑞士巴塞尔举行的例行国际银行会议被搁置。
引爆硅谷银行的导火索是流动性（挤兑）危机和恐慌，根源是银行在激进加息下的债券持有.在加息周期中苦苦挣扎的科技初创公司（硅谷银行的主要储蓄者）的现金存款迅速流失。
每个人都从硅谷银行危机中看到了雷曼时刻。
在电影《大到不能倒》中，美国财政部长汉克·保尔森等大人物想方设法拯救市场。鲍威尔知道他必须现在就采取行动来稳定市场信心。
“华尔街战神”比尔阿克曼甚至在 3 月 10 日发布了多条推文：
如果美国政府未能在周一之前提供财务担保，全美中小银行将出现撤（挤）危机，失误“将不可逆转”。
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阿克曼不是无名小卒，他有着敏锐的危机感。华尔街有详细介绍，他在2020年新冠疫情期间精准做空美股，然后在底部反手做多，获利30亿美元。
留给美国政府的时间已经不足48小时，危机一触即发。
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首要任务——稳定信心
信心是金融稳定的基石，维持整个金融市场运行的根本仍然是最基本的信任。
美国财政部长耶伦在3月10日星期五率先就硅谷银行事件发表了她的第一份声明，称美国银行体系“强硬”，并表示她正在与鲍威尔连夜会见FDIC主席马丁格伦伯格，讨论事态发展包围 SVB 将确保 SVB 的问题不会蔓延到其他银行。
但市场信心如此脆弱，一场小银行的大危机或正在酝酿——
如果美国政府不及时阻止危机蔓延，十多家银行可能会陷入困境。
耶伦、鲍威尔和格伦伯格意识到，如果他们不采取行动，局势可能会“失控”，演变成席卷全球的金融地震。
气氛越来越凝重，美联储负责银行监管的副主席迈克尔巴尔周六也加入了危机小组的讨论。四人发现现在面前有3个选项：
A.为硅谷银行找一个“接收者”。
B.美联储推出了一种新机制，可以提供额外的资金和流动性支持。
C.将硅谷银行和签名银行作为“系统性风险”规则的例外（即，美联储可以将这两家相对较小的银行视为系统性重要机构，以防止它们引发的风暴蔓延到整个金融体系）。
找一个“taker”绝对是美联储最好的解决方案。请速速出现。
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找不到的“白衣骑士”
当地时间周六晚上，美国联邦存款保险公司启动了硅谷银行的拍卖程序，希望有银行能从自己手中买断，并在周末安排了一系列的“逼婚”：
与2008年的次贷危机类似，美国政府首先选择与摩根大通等华尔街银行接触，希望它们能再次成为“接收者”，但当拍卖正式开始，没有一家大银行出价。
FDIC 将注意力转向替代方案 - PNC Financial Services 和加拿大皇家银行 - 并延长了第一轮投标的截止日期。
但由于政府无法提供担保，两家银行认为这笔交易毫无意义，双双退出竞标。
“FDIC动作太慢”，“政府的努力完全看不到”——
见“接盘侠”许久未现，红杉等325家创投机构、650位创始人于周六下午发表联合声明:
硅谷银行不能倒闭，他们仍然想继续与银行做生意。
美国知名企业孵化器Y Combinator CEO Garry Tan指出，SVB倒闭对初创企业来说是一场“灾难”。
现在，只有接收器的出现才能为这些初创企业提供出路。
更糟糕的是，仅周六一天，就有近20家中型银行存款大量流出，银行股价也毫无反弹迹象。
耶伦意识即使她可以确定危机不是系统性的，政府也可能需要考虑 B 计划——紧急干预。
看到美国政府依然“无动于衷”，比尔·阿克曼周日上午再次“敲响警钟”，高呼政府必须在开市前采取行动周一—
如果您不在周一亚洲市场开市前行动，后果将不可逆转。
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一分一秒过去了，星期天下午到了。
此时，即使“白衣骑士”出现，美国政府也不可能在亚洲市场开市前结束拍卖。
加利福尼亚州圣克拉拉市民主党国会议员 Ro Khanna 在推特上表示，他敦促白宫和财政部采取“法律允许的一切措施”来支持这家银行。
距离周一亚洲市场开市还有不到 10 个小时。
谁来帮忙？
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只有美联储可以支持
寻找继任者的希望落空，美联储还能做什么？
在硅谷银行的用户中，“大储户”占存款的大部分。
到2022年底，存款规模超过25万美元（存款保险赔付上限）的存款人存款总额将达到1570亿美元而存款低于2500亿元的储户，存款总额仅为48亿元。
也就是说，如果美国财政部什么都不做，让FDIC按照现有规则行事，联邦存款保险基金很可能会付出代价处理这个破产案142亿美元。
但如果银行挤兑蔓延，美国政府还能承受吗？
拜登已向他的经济团队明确表示，他不会批准任何被视为“拯救银行”的政策。
然而，短短几天时间，美国历史上第二、第三大银行破产案接连发生。 2008年次贷危机阴影下。
作为亚洲主要的开幕式距离周一股市越来越近，市场的“弦越来越紧”，拜登在一份声明中表示，美国人可以相信银行系统是安全的，监管机构正在迅速采取行动解决问题。
此时，一场影响全球金融业的会议也开始了。
鲍威尔、耶伦和Grunberg 必须在开市前尽快向市场宣布他们对这一事件的解决方案，让市场明白他们是在稳定银行业的决心。
会议结束后，耶伦立即报告了最新的政策情况向拜登、布雷纳德和齐恩特汇报，拜登批准动用紧急权力和实施救援计划。拜登表示，他很高兴财政部迅速就硅谷银行达成决议。
3月13日周一，在市场的“呼声”中，鲍威尔释放“求救信号”，仅15分钟后就紧急发布公告启动美国股票期货救援计划 -
250 亿美元的银行定期融资计划 (BTFP) 以提供符合条件的储蓄机构 额外资金以确保银行有能力满足所有存款人的需要。
美联储、美国财政部和 FDIC 发表联合声明，储户可以从 3 月 13 日起提取所有资金，任何不足将通过税收弥补在银行系统的其余部分，美国纳税人没有损失。
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财政部高级官员坚称救助方案不等于 2008 年危机时的那种期间发生的救助，因为股东和债券持有人不会得到救助。
根据美联储的公告，它将向所有美国联邦保险存款机构提供最长一年的贷款。该贷款的最大吸引力在于银行可以借入与其抵押品面值相等的资金——这意味着美联储不关注抵押品的市场价值，这在大多数情况下反映了利率上升导致的巨大损失.未实现的损失。
这一轮美国银行危机中，率先倒下的硅谷银行截至2022年底未实现亏损152亿美元，但这只是美国银行业巨额浮亏的冰山一角。根据联邦存款保险公司的数据，截至2022年底，美国银行业账面上“可供出售”和“持有至到期”投资组合的未实现损失总计6200亿美元。
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市场开始押注美联储加息周期不得不提前终止.美联储和硅谷银行都存在同样的负债/投资期限错配问题，所以目前支撑整个美国金融体系的方式可能只有一种——印钞。
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End
美国政府的救市政策给市场带来了短暂的冲击兴奋不已，但不到12小时，危机又开始升温，美国金融环境急剧收紧，金融体系整体依然紧张。
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在全球金融市场“伤口”继续恶化的一周内：欧洲世纪大银行瑞信“摇摇欲坠”，美国最大券商嘉信理财遭遇半年来最大资金流出，整个银行业风雨飘摇……
未来几个月，鲍威尔和美国政府将面临巨大压力。
没有什么是大到不能倒的，金融市场的故事总是在重复。
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