澳洲三周收入180亿，一战成神！（合影）

日期：2023-03-09 栏目：Australia 澳洲新闻

在澳大利亚澳洲新闻

收入 180亿 三周合影战成 投资时

“投资时，做出无人相信的大胆决定。”

这就是传说中的华尔街基金经理比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 的第一条投资法则。

作为“享誉全球”的维权投资者，阿克曼30多年来一直在其投资生涯中践行这一原则。比如2007年让他一战成名的MBIA做空案，2018年的康宝莱大战。

目前，这位投资者，长相好莱坞明星，举止优雅，在福布斯全球富豪榜上排名第332位，身家33亿美元，比2019年的11亿美元翻了一番。

而这主要是因为他押注了2020年全球经济最大的黑天鹅——新冠疫情。

2020年初，他在三周内赚了26亿美元（约合181亿美元），成为华尔街最赚钱的基金经理；之后，他押注美联储难以承受的通胀压力加息，又赚了13亿美元（约合91亿美元）。

出身豪门，投资事业跌宕起伏

1988 年，他获得哈佛大学学士学位，四年后获得哈佛商学院工商管理硕士学位。

大学毕业后，阿克曼开始在投资界崭露头角。

1992 年，阿克曼和另一位哈佛毕业生创立了投资公司 Gotham Partners。六年后，其管理规模扩大至5亿美元。然而，由于法律纠纷，阿克曼最终于 2002 年关闭了公司。

2004年，阿克曼创立了潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management），十一年后，该公司冲上全球年度百强榜单大型对冲基金，巅峰时期管理的资金超过 200 亿美元。

真正让阿克曼名扬华尔街的是，他正确预测了2007年的次贷危机，并通过做空两大保险公司的Bowl大赚了一笔满的。

一家这样的公司是 MBIA。从2002年开始，阿克曼就专注于当时美国最大的债券担保公司MBIA。他发现，MBIA 暗地里大规模交易风险较高的次级抵押贷款债券，这不值标准普尔授予的 AAA 评级。

于是，阿克曼趁机买入了MBIA的信用违约掉期合约。金融危机爆发后，MBIA的股票和债务评级双双暴跌，阿克曼一举获利超过16亿美元。

2008年，阿克曼以每股0.35美元的价格收购了苦苦挣扎的购物中心运营商General Growth，他再次声名鹊起。

从2004年到2014年的11年间，阿克曼的平均年净回报率为21%，远高于标普500指数5.8%的水平。至于2015年《福布斯》杂志称赞他为“巴菲特宝宝”。

但自2014年以来，阿克曼的投资生涯急转直下。

他先是在保健品公司康宝莱5年的做空案中损失超过10亿美元，后又因他的失误损失惨重。 Valeant Pharmaceuticals 的多头头寸。

他管理的潘兴广场也被拖垮了。从2015年开始连续四年亏损，到2018年亏损高达20.5%。管理的资产减少了一半。他们都逃走了。

然而，一向乐观的阿克曼并没有因此认命，迅速采取了一系列自救措施。他先是裁掉了 18% 的员工，削减了 1.5% 的年度管理费以留住客户，并大幅减少了营销和公关会议，以专注于基金业绩。

重组一年后，阿克曼卷土重来，2019年回报率高达60%，是同期标普500指数的两倍。

2020年新冠疫情爆发期间，阿克曼创造了三周收入26亿美元的神话，被华尔街追随者誉为“防疫之神”。

卖掉所有东西或做大�模型对冲

2020年2月23日星期日清晨，阿克曼从睡梦中醒来，浑身冰凉汗。梦见美国股市崩盘。

而两周前，世界卫生组织正式将新型冠状病毒（2019-nCoV）引起的疾病命名为：2019冠状病毒病，英文缩写COVID-19 （2019冠状病毒病）。

2月17日，意大利新冠确诊病例从一周前的0例猛增至76例，成为新冠疫情中心在欧洲。在亚洲，新冠疫情在中国、韩国、日本、新加坡等国家蔓延。美国新冠确诊病例已升至16例。

与疫情燎原形成鲜明对比的是，金融市场一如往常，尤其是美国金融市场仍在上演着“奇迹”。 2月14日，标普500指数创下3380点的历史新高，道琼斯指数盘中创下29568点的历史新高。

为什么？投资者似乎对冠状病毒掉以轻心。阿克曼心中充满了疑惑，但更多的是对即将到来的灾难的恐惧。

当晚8时30分，潘兴广场召开紧急会议。

作为拥有数十年经验的对冲基金经理，阿克曼认为，在一个不按规则行事的国家，疫情将难以控制，当股市暴跌，失业率飙升，世界将大乱。

“我们要么卖出所有东西，”他说，“要么我们大量对冲。”

阿克曼首先建议出售希尔顿酒店和巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，它们合计占潘兴广场股票持有量的三分之一左右。

抛售希尔顿酒店股票的原因很简单：酒店业将首当其冲。至于伯克希尔，Pershing Square 只拥有它六个月，而且价值没有显着增长，因此出售不会带来巨额税单。

阿克曼的副手坚决反对这一建议。

首先，阿克曼一直在努力摆脱他臭名昭著的“企业掠夺者”的名声，转而树立更温和的投资者形象。出售其持有时间最长的资产之一希尔顿只会适得其反。此外，伯克希尔可以在市场低迷时赚钱。这就是股市的天才，不应该这么早卖掉。

阿克曼随后提出了一种更简单但更大胆的方法：信用违约掉期（CDS），本质上投资于公司的衍生品与保险相结合，将风险转移给投资者愿意承担风险。

幸运的是，提供 CDS 产品的金融公司不会区分风险较高和较安全的借款人，也不会针对较低评级的债务成本增加掉期服务。

于是，阿克曼以极低的价格购买了CDS产品，然后等待疫情破灭泡沫。

这一次泡沫是从 2008 年全球金融危机后的烂摊子中吹出来的。

在 2009 年 3 月至 2020 年 3 月的历史性牛市期间，标准普尔 500 指数上涨了 400%，债务越来越便宜，越来越便宜。十年的积累，足以撼动全球金融市场。

阿克曼指出，债券投资者缺乏洞察力，向风险较高的借款人收取的费用仅略高于风险较低的借款人。与此同时，接近零的利率正在将投资者推向风险更高的领域。十年的经济增长，让投资者对风险视而不见，忘记了涨必跌的规律。

2月27日，美国股市终于迎来了历史上最黑暗的一天。道指暴跌近1200点，创历史最大单日跌幅。标准普尔 500 指数较几周前的历史高点下跌了 12%，进入了经济学家所说的“修正”阶段。

美国历史上26次类似规模的股市下跌，平均持续时间为4个月，而这一次只用了6天。

到 3 月初，潘兴广场以 2700 万美元的价格购买了价值超过 10 亿美元的 CDS 产品，阿克曼后来说这是他一生中最好的一笔。有史以来最好的交易。

与此同时，新冠病毒在美国肆虐，全球投资者预计将失去仓位。截至 3 月 20 日，基准公司债券指数较 3 月初的高点下跌了 15%。

3 月 18 日。今天早上，阿克曼一年多来第一次发推文。 “总统先生，唯一的解决办法是在接下来的 30 天内关闭国家和边界，”他写道。 “我们现在可以结束这一切了。”

当天中午在接受CNBC电话采访时，阿克曼警告市场：“地狱即将来临，除非我们选择那个选项（关闭国家），否则，美国将灭亡。”

阿克曼的讲话无异于给华尔街的恐惧火上浇油。

采访开始时，标准普尔500指数下跌6%，道指跌幅超过1000点。演讲期间，跌幅继续扩大，最终触发了短短十天的第四次熔断，美股史上第五次熔断，也让自称只见过一次熔断的股神巴菲特他89岁的人生，笑料满满。

在投资者恐慌性抛售期间，阿克曼逐渐卖出掉期头寸，买入股票做多。

根据 Pershing Square 的 2020 年股东信，该公司于 3 月 12 日市值增至 27.5 亿美元时开始出售 CDS 合约。截至3月18日，潘兴广场已售出过半CDS，实现收益超过13亿美元，剩余未售部分市值为13亿美元。到 3 月 23 日，Pershing Square 已售出所有 CDS 合约。

也就是说，潘兴广场在短短三周内就实现了26亿美元的盈利，回报率超过100倍。